После изучения покупательского спроса, Якокка пришел к выводу, что выпуск такой модели станет провалом. Рынку был необходим небольшой автомобиль средней стоимости с ярко выраженным спортивным характером, который пришелся бы по душе многочисленным покупателям из молодежной среды. Безусловно, чтобы понравиться молодым покупателям, автомобиль должен обладать тремя важнейшими качествами — высокими эксплуатационными характеристиками, элегантным внешним видом и низкой ценой.

Ли Якокка создал, так называемый, «Комитет Фэрлэйна», куда вошли молодые художники, инженеры и служащие Форда. Эта неформальная организация и занималась изучением общественного мнения и обсуждением параметров и внешнего вида будущего автомобиля. В Комитете и был выработан образ будущего автомобиля: новый автомобиль, несомненно, должен быть спортивного типа, с характерным внешним видом, вызывающим легкий налет тоски по молодости. Он должен быть легко узнаваем в потоке транспорта, и не быть похожим ни на какую другую модель автомобиля. Он должен быть прост и маневренен, вмещать четырех человек и иметь объемный багажник.

Как вспоминает Ли Якокка: «Мы хотели сконструировать автомобиль, на котором можно в пятницу вечером съездить в загородный клуб, в субботу совершить поездку на природу, а в воскресенье отправиться в церковь. Кроме того, мы пришли к выводу, что вместо ряда разновидностей одного и того же автомобиля целесообразно создать одну базовую модель с широким набором вариантов отделки и дополнительного оборудования, чтобы покупатель мог приобрести автомобиль с такими параметрами экономичности, роскоши и эксплуатационных качеств на которые у него хватило бы денег».

На апрель 1964 года было намечено открытие Всемирной выставки в Нью-Йорке, на которой предполагалось провести презентацию нового автомобиля. Название новой модели предложил Джон Конли, сотрудник фирмы «Дж. Уолтер Томпсон», занимавшейся созданием рекламы для компании Форд. Он провел несколько дней в публичной библиотеке Детройта и вернулся с целой тетрадью предложений, среди которых было название «Мустанг». Интересно, что оно возникло не по названию лошади, а по названию легендарного самолета-истребителя периода Второй Мировой войны.

9 марта 1964 года первый Ford Mustang сошел с заводского конвейера и принес компании Форд поразительный успех. В первую неделю, после его выпуска в продажу, было получено около 4 миллионов заявок на новый автомобиль.

Первые автомобили, выпускавшиеся до 1966 года, предлагались с кузовами купе, фастбэк и кабриолет с колесной базой 2740 мм. На автомобиль устанавливался шестицилиндровый рядный верхнеклапанный двигатель рабочим объемом 3,3 литра и мощностью 120 лошадиных сил. Крутящий момент передавался посредством однодискового сцепления и трехскоростной коробки передач с синхронизаторами на всех скоростях. Передняя подвеска была выполнена независимой на качающихся рычагах и витых цилиндрических пружинах, задняя — на полуэллиптических рессорах, с телескопическими амортизаторами двойного действия.

За 1965 год было построено 559451 автомобиль Ford Mustang, из них с кузовом купе — 372132 машины. Цена Ford Mustang Coupe в этом году составляла 2461 доллар США.